新華社北(běi)京10月9日電 《中國(guó)證券報》9日刊發文章(zhāng)《北(běi)交所優化轉闆機(jī)制 助推上市(shì)公司發展壯大》。文章(zhāng)稱，北(běi)京證券交易所日前發布實施修訂後的(de)《北(běi)京證券交易所上市(shì)公司持續監管指引第7号——轉闆》。北(běi)交所相關負責人表示，本次修訂《轉闆指引》高(gāo)度重視(shì)投資者權益保護，着力于形成有(yǒu)序化、規範化、常态化轉闆安排。

業內(nèi)人士認為(wèi)，本次優化轉闆機(jī)制，不僅有(yǒu)利于加強多層次資本市(shì)場互聯互通，更為(wèi)北(běi)交所上市(shì)公司發展壯大提供了多元路徑。

穩妥啓動 強化監管

北(běi)交所相關負責人介紹，本次轉闆機(jī)制優化主要涉及四方面。

一(yī)是引導上市(shì)公司穩妥啓動。有(yǒu)轉闆意願的(de)上市(shì)公司，應當從實現長(cháng)遠健康發展、切實回報投資者出發，審慎評估自(zì)身是否符合轉闆條件，并選聘具有(yǒu)良好執業質量的(de)保薦機(jī)構，穩妥啓動、推進轉闆工作。

二是壓實中介機(jī)構“看門人”職責。要求保薦機(jī)構勤勉盡責，充分了解公司情況，在此基礎上與公司簽訂保薦協議後及時報備，幫助企業紮實做(zuò)好轉闆各項準備工作，實現轉闆穩啓動、穩推進。

三是進一(yī)步理(lǐ)順轉闆程序安排。保薦機(jī)構提交報備文件後，北(běi)交所将依規進行(xíng)完備性核對，開展股票(piào)交易核查，并與滬深交易所就涉及的(de)重要監管事項進行(xíng)溝通協調。相關工作完成後，公司可(kě)以召開董事會、股東大會審議轉闆事宜。這一(yī)程序安排夯實了啓動轉闆程序前的(de)準備基礎，有(yǒu)利于保障公司更加順暢高(gāo)效推進轉闆工作。

四是強化“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人、董監高(gāo)承諾公司推進轉闆期間“不減持”，防範相關主體利用“忽悠式”轉闆牟利、損害投資者權益。同時，加強異常交易監管，從嚴打擊利用轉闆內(nèi)幕交易、操縱市(shì)場等違法違規行(xíng)為(wèi)。

此外，北(běi)交所會同滬深交易所完善了轉闆監管協作機(jī)制，及時妥善解決轉闆過程中市(shì)場各方遇到的(de)新情況、新問題。相關協作安排聚焦市(shì)場需求，将進一(yī)步順暢轉闆機(jī)制，實現服務前移，推動提升轉闆工作質量。

市(shì)場對北(běi)交所轉闆充滿期待。市(shì)場投資者餘偉認為(wèi)，指引的(de)發布，意味着北(běi)交所轉闆即将進入實操階段，這對北(běi)交所公司估值修複、北(běi)交所二級市(shì)場流動性提升、吸引更多優質公司到北(běi)交所上市(shì)等方面均大有(yǒu)裨益。北(běi)京南山投資創始人周運南表示，轉闆是當前北(běi)交所投資者呼聲最高(gāo)，也是很多投資者認為(wèi)能對二級市(shì)場起到立竿見影效果的(de)政策。

“多層次市(shì)場互聯互通機(jī)制功能不斷增強，将更好地(dì)發揮資本市(shì)場服務中小企業創新發展。”北(běi)京大學(xué)光華管理(lǐ)學(xué)院金融學(xué)教授劉力表示，“廣大高(gāo)質量、具有(yǒu)良好發展前景的(de)‘更早更小更新’的(de)創新型高(gāo)科(kē)技中小企業，可(kě)以考慮先到北(běi)交所上市(shì)融資。經過幾年(nián)北(běi)交所市(shì)場的(de)培育後，如(rú)果企業願意并具備相應資質，就可(kě)以轉去(qù)滬深市(shì)場，可(kě)謂是攻守兼備。”

（小标題）理(lǐ)順程序 靠前溝通

北(běi)交所上市(shì)公司轉闆有(yǒu)哪些程序為(wèi)市(shì)場重點關注？根據《轉闆指引》，轉闆程序包括四個階段。

第一(yī)階段是準備和(hé)溝通。北(běi)交所上市(shì)公司有(yǒu)轉闆意願的(de)，應當先選聘轉闆保薦機(jī)構，接受保薦機(jī)構盡職調查，并與保薦機(jī)構簽訂保薦協議。保薦協議簽署後，保薦機(jī)構應及時向北(běi)交所提交報備文件。北(běi)交所收到報備文件後，将進行(xíng)完備性核對，開展股票(piào)交易核查，并與滬深交易所就涉及的(de)重要監管事項進行(xíng)溝通協調。

第二階段是開會和(hé)披露。第一(yī)階段工作完成後，上市(shì)公司可(kě)以按要求履行(xíng)決策程序和(hé)信息披露義務，具體包括召開董事會、股東大會審議轉闆事項，并需要按照規定披露相關公告。

第三階段是申請和(hé)審核。上市(shì)公司和(hé)保薦機(jī)構準備好申請材料後，可(kě)以向滬深交易所提交轉闆申請，公司股票(piào)在申請的(de)次一(yī)日開始停牌。滬深交易所開展審核工作。

第四階段是退市(shì)和(hé)轉闆。經滬深交易所審核同意的(de)，上市(shì)公司向北(běi)交所申請辦理(lǐ)股票(piào)退市(shì)手續，并按照中國(guó)結算的(de)要求辦理(lǐ)股票(piào)跨市(shì)場轉登記手續等。

《轉闆指引》補充完善了上市(shì)公司召開董事會前的(de)一(yī)系列準備工作要求，進一(yī)步理(lǐ)順轉闆程序，是本次修訂的(de)重點，也是亮(liàng)點。業內(nèi)人士認為(wèi)，此舉主要有(yǒu)兩方面考量：一(yī)是明确要求上市(shì)公司和(hé)保薦機(jī)構要審慎做(zuò)出“雙向選擇”。公司自(zì)身要做(zuò)好客觀評估，保薦機(jī)構要做(zuò)好盡職調查，并以此為(wèi)基礎和(hé)公司簽保薦協議。這是公司啓動轉闆工作的(de)前提和(hé)基礎，隻有(yǒu)決策審慎，推進才能穩妥。二是建立了北(běi)交所與滬深交易所的(de)“預溝通”機(jī)制，通過交易所之間就轉闆涉及重要監管事項的(de)溝通協調，可(kě)以幫助上市(shì)公司更準确判斷現階段是否具備啓動轉闆的(de)條件，體現了交易所服務市(shì)場的(de)理(lǐ)念，做(zuò)到了“服務靠前”“溝通靠前”。

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